AI云服务提供商IREN Limited的首席执行官表示，全球算力供应可能永远无法追上AI的需求。他还指出，当前AI数据中心建设热潮与过去的投资周期“存在根本性不同”。
当下，数十家新兴AI数据中心开发商和大型科技公司正在竞相上线新的设施，这些数据中心将集中部署数千颗英伟达和谷歌的AI处理器。
高盛预计，到2027年底，美国数据中心容量将较2024年的水平翻一番；到2030年将增长至逾三倍，达到约125吉瓦，这一规模足以供应100多个旧金山规模城市的用电。
IREN准备在未来一年投入最多300亿美元发展AI业务，但公司联合CEO兼联合创始人Daniel Roberts在接受采访时表示：“真的很难想象供应曲线最终会超过需求端，真的非常难。”
IREN最初是一家加密货币矿企，如今已转型为AI基础设施新贵，是英伟达支持的多家“新云”（neocloud）之一。Nebius、Nscale、CoreWeave等公司也属于这一阵营。
IREN的客户包括微软和Perplexity，也包括英伟达。英伟达同时还是Iren的重要芯片供应商。
Roberts表示：“这个行业可能具有独特性，因为你每上线一单位供应，实际上都会带来数倍于此的新增需求，而不是单纯解决现有需求。”
他解释称，随着AI智能体的发展以及处理速度不断加快，对算力资源的消耗也会进一步增加。
元股证券:ygzq.hkRoberts说道：“我知道这么说可能有点像是在说‘这一次不一样’，但我认为，这与过去的大宗商品周期和投资周期相比，确实存在某种根本性的不同。”
Roberts还指出，现实世界本身也会对供应形成制约。目前，数据中心建设者已经开始“触及电力供应方面的社会、政治和物理极限”。
美国各地已有许多社区反对在当地建设数据中心，理由是担心这些设施会对当地能源和水资源供应造成影响。
过去三年里，Roberts彻底改造了这家由他与兄弟于2018年在悉尼创办的公司。当时公司名为Iris Energy，兄弟二人将其从一家比特币矿企，转变成了英伟达重要的新云合作伙伴。
此前，Iris Energy曾拖欠挖矿设备贷款，并一度被审计师发出持续经营警告。不过，IREN的市值已经从2022年加密货币市场崩盘后、约6000万美元的低点，飙升至如今约190亿美元。
IREN剧烈波动的发展轨迹，与多家正在争相建设AI产业“实体底座”的新云公司和AI基础设施开发商如出一辙。
如果算力繁荣持续下去，这些公司将获得巨大的回报；但如果供应超过需求，它们也将面临沉重风险，包括高额债务、客户高度集中，以及AI芯片快速贬值等问题。
IREN是少数拥有完整AI基础设施“全栈”的新兴公司之一，从土地、建筑，到计算设备，再到其上层的软件，都由公司掌握。
拥有完整的全栈基础设施，同时基本放弃竞争对手用于锁定超大规模云计算客户（hyperscaler）和获取低成本债务融资的长期租赁模式，使IREN能够从不断上涨的算力价格中获益。
但这种模式也意味着公司需要进行更多股票发行。目前IREN总股本约为3.94亿股，远高于首次公开募股（IPO）时的5500万股。
尽管如此，IREN依然能够筹集到巨额资金。过去12个月里，公司通过发行可转债、以芯片为抵押的债务融资、客户预付款以及股票发行等方式，筹集了约190亿美元。
其中大部分资金被用于购买英伟达处理器，并建设容纳这些芯片的数据中心。Roberts表示：“现在开始调动的资本规模令人难以置信。”
今年夏天，IREN以6%的利率完成了36.5亿美元的芯片抵押融资，该融资与微软的一项算力采购协议挂钩。上周，IREN又从Blue Owl以及Pimco管理的基金获得了24亿美元融资。
上述两笔融资均以英伟达处理器作为抵押。英伟达作为IREN的供应商、客户以及潜在股东，其不断加深的参与程度是IREN实现转型的关键。
今年5月，英伟达与IREN签署了一份为期五年、价值34亿美元的合同，从IREN租用算力容量，用于自身工作负载。与此同时，英伟达还获得了以每股70美元的价格收购最多21亿美元IREN股票的权利。
Roberts称这一安排“非常强大”，因为一家关键供应商被绑定到一个能够定义公司成功与否的指标上——“也就是我们能够获得多少GPU，以及能够获得多少颗GPU”。
对于分析师提出的此类英伟达交易可能存在“循环融资”的担忧，Roberts予以驳斥。
配资实盘排行他认为，英伟达正在战略性地打破AI生态系统发展的障碍，而这最终也会推动英伟达自身业务的发展。他说：“他们拥有的一个杠杆，就是自己的资产负债表。”
Roberts表示，IREN几乎每天都会与英伟达沟通，其中也包括财务方面的事项。“他们一直在不断调整自己支持整个生态系统各个方面的方式——他们也在持续提供各种想法。”
随着IREN准备在截至2027年6月的一年内投入最多300亿美元发展AI基础设施股票双边操作，这些资产将成为公司进一步融资的重要筹码。
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